定义

保守型：必须避免严重的错误或损失；不必努力，不必烦恼，不必经常做决定，适合有一笔闲钱一直放那不用管的。

进取型：愿意承担风险；愿意花许多时间小心地选择那些合理的且有吸引力的投资。

需要明确的一点是：投资者所追求的回报率依赖于投资者愿意和能够完成任务的明智的努力程度

投资：

1. 如果投机，最终你将(可能)失去钱。
2. 当大多数人(包括专家)悲观时，买；而当他们相当乐观时，卖。
3. 调查，然后投资。

投资和投机的区别

投机是非理性的，具有以下特点：

（1）意识不到自己的投机行为；

（2）缺乏足够的知识和技巧，严重投机；

（3）动用比你能承受的损失更多的资金。

明确投资和投机的区别在于：投资看重定量分析，投机看重定性分析。投资看重对象将来能实现的利益，每一年每一季度的利润率，依据现在的数据情况，更有判断依据。投机就是觉得对象是一个很好的发展对象，只是猜测。

如何获益

1. 购买基金代替自选股票，尽量购买被动型基金，如纳斯达克、标普500。可以划出一小部分购买主动型基金来博取高额收益
2. 定投：即美元成本平均值方法，其隐含着每月或每季度投资等额的资金于普通股上。用这种方法，在价格水平较低的股市上购买的股票就比水平较高时多，最终持有的所有股票就有满意的平均价格。
3. 方程式计划。核心是通过固定规则调整股债比例，以实现风险控制与收益平衡。本质是用规则战胜人性，通过机械化的资产再平衡，将市场波动转化为收益来源。

方程式计划

• 股票与债券的比例动态调整：

  格雷厄姆建议防御型投资者将可投资资金在股票和债券之间进行分配，比例范围通常为25%-75%。具体比例根据市场估值灵活调整：

  • 当股市估值较高（如牛市）时，降低股票持仓比例至下限（如25%），增加债券比例；
  • 当股市估值较低（如熊市）时，提高股票持仓比例至上限（如75%），减少债券比例。

• 操作方式：

  投资者可设定触发调整的阈值（例如股票每上涨20%则减持部分仓位），通过定期再平衡（如每年一次）维持目标比例，避免追涨杀跌。

意义：

• 对抗人性弱点：

  通过规则化的操作减少主观判断，避免因市场情绪（如贪婪或恐惧）导致的非理性决策。例如，牛市中自动减仓可规避高位接盘风险，熊市中加仓则能捕捉低估机会10。

• 风险控制：

  债券作为稳定器，在市场剧烈波动时提供缓冲；股票比例上限（如75%）则限制了极端下跌中的损失。

• 长期复利：

  强制低买高卖的行为可能提升长期收益，尤其在市场周期性波动中增强收益的确定性。